受多因素影響,海爾智家2023經(jīng)營(yíng)利潤仍然增15.8%

來(lái)源:今日熱點(diǎn)網(wǎng) | 時(shí)間:2024-03-29 12:35:19

不管是海外本土創(chuàng )牌、全球高端創(chuàng )牌還是智慧家庭建設,都需要長(cháng)年累月持續不斷地投入,對企業(yè)短期盈利的影響顯而易見(jiàn),但這是企業(yè)為長(cháng)遠發(fā)展必須支付的成本。從某種意義上講,愿不愿意為未來(lái)投入是眼前利益與長(cháng)遠利益孰輕孰重的問(wèn)題,是你更愿意將未來(lái)放在哪個(gè)位置上的問(wèn)題。

3月27日晚間,海爾智家(SH600690)率先發(fā)布2023年報。財報顯示,2023年海爾智家實(shí)現營(yíng)收2614.28億元,同比增長(cháng)7.33%;實(shí)現經(jīng)營(yíng)利潤169.21億元,同比增長(cháng)15.8%;實(shí)現歸母凈利潤165.97億元,同比增長(cháng)12.81%,利潤增速繼續超營(yíng)收增速;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為252.62億元,同比增長(cháng)24.71%,經(jīng)營(yíng)質(zhì)量繼續提升。

受穩健業(yè)績(jì)影響,財報發(fā)布后首日,海爾智家A股與H股聯(lián)手共同成為推動(dòng)板塊上漲的龍頭股票。截至3月28日中午休市,海爾智家A股漲幅6.31%,盤(pán)中最高漲幅6.81%,達25.40元;H股漲幅7.78%,盤(pán)中最高漲幅7.78%,達24.25元。漲幅為行業(yè)最高。

六大看點(diǎn)

概括而言,海爾智家2023年報有六大看點(diǎn):

看點(diǎn)一:海爾各品類(lèi)均實(shí)現增長(cháng)。其中,空調高端市場(chǎng)份額第一,經(jīng)營(yíng)利潤率提升1.4個(gè)百分點(diǎn),被外界認為增長(cháng)潛力還很大,成長(cháng)勢頭良好。

看點(diǎn)二:卡薩帝連續8年高端市場(chǎng)TOP1。

看點(diǎn)三:海外高端創(chuàng )牌多區域持續引領(lǐng)。

看點(diǎn)四:數字化變革實(shí)現費率持續優(yōu)化。2023年,費率再優(yōu)化0.23pct。

看點(diǎn)五:三翼鳥(niǎo)門(mén)店零售額同比提升84%。

看點(diǎn)六:股東分紅比例持續提升。2023年度海爾智家分紅比例擬由過(guò)去的36%提升至45%,并公布未來(lái)三年(2024—2026年)股東分紅比例,2025年度、2026年度的股東分紅比例不低于50%。

概括而言,2023年海爾智家通過(guò)持續推進(jìn)全球自主創(chuàng )牌、高端創(chuàng )牌及加速智慧家庭落地,確保了業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)實(shí)現長(cháng)期、穩健、可預期地發(fā)展。

財報數據后的當前與長(cháng)遠

每到財報季,海爾智家發(fā)布財報后,大家都會(huì )想起另外兩家企業(yè)。同一晚上,美的集團也發(fā)布了2023年報。財報顯示,2023年美的集團營(yíng)收增長(cháng)8.1%,利潤增長(cháng)14.1%。格力電器目前還未發(fā)布2023年年報。

下面,我們就從“當前與長(cháng)遠”兩個(gè)維度,看看這兩家企業(yè)年報的特點(diǎn)。先來(lái)看一個(gè)表格。

2021—2023年營(yíng)收、利潤增速表

先看當前的2023年報。要了解2023年報,就要對比2022年報的同期。海爾智家2022年的營(yíng)收增速是7.22%,2023年的營(yíng)收增速是7.33%;2022年的利潤增速12.48%,2023年的利潤增速12.81%。從這兩組數據看到,海爾智家的業(yè)務(wù)在2022年高基數下,繼續穩健增長(cháng)。

再看美的集團,2022年的營(yíng)收增速是0.68%,2023年的營(yíng)收增速是8.1%;2022年的利潤增速是3.43%,2023年的利潤增速是14.1%。從這兩組數據看到,美的集團的業(yè)務(wù)在2022年低基數下,恢復高增長(cháng)。

接著(zhù)我們再從“長(cháng)遠”看。我們還是先看過(guò)去三年的營(yíng)收與利潤復合增長(cháng)數據。

從過(guò)去三年的數據看,海爾智家的營(yíng)收復合增長(cháng)率為7.1%,美的集團是4.3%;海爾智家的利潤復合增長(cháng)率是12.7%,同期美的集團是8.6%。

從三年時(shí)間看,海爾智家的業(yè)務(wù)表現一直很穩健。

其實(shí),海爾智家這樣的增速,還受到了一些外部因素影響:

首先,海爾智家是中國家電行業(yè)全球化程度最高的企業(yè),超一半的營(yíng)收來(lái)自海外,而2023年歐美均出現了家電需求放緩,勢必對海爾智家當年營(yíng)收產(chǎn)生影響。

其次,2023年美聯(lián)儲連續四次加息,這對海外市場(chǎng)權重較高的海爾智家也是一個(gè)影響因素,并給海爾智家帶來(lái)多支付利息的影響。

再次,海爾智家堅持海外自主創(chuàng )牌,這個(gè)投入同行基本沒(méi)有,或者有也小得多,可以預見(jiàn)的是,這個(gè)投入未來(lái)若干年海爾智家還會(huì )持續,即使對利潤形成影響也在所不辭,在他看來(lái),這是任何一家具備全球化眼光的企業(yè)必須要交的學(xué)費,不交你就沒(méi)有未來(lái)。

愿不愿意為未來(lái)投入,從本質(zhì)上講還是“眼前利益”與“長(cháng)遠利益”孰輕孰重的問(wèn)題,是你把未來(lái)放在哪個(gè)位置的問(wèn)題。

舉一個(gè)例子:僅2023年一年,海爾智家就布局了埃及生態(tài)園,投產(chǎn)了巴基斯坦廚電工廠(chǎng),類(lèi)似的投資并沒(méi)有發(fā)生在同行企業(yè)身上。

每個(gè)硬幣都有兩面,換個(gè)角度看,在市場(chǎng)疲軟及美元加息不利背景下,海爾智家海外依然實(shí)現7.62%的增長(cháng),這也折射出海爾智家全球化戰略的韌性。

還有,2023年的厄爾尼諾現象一定程度上助推了空調熱銷(xiāo),這對于空調業(yè)務(wù)占比較高的企業(yè)是個(gè)紅利。奧維云網(wǎng)(AVC)推總數據顯示,2023年中國家電市場(chǎng)零售額同比增長(cháng)3.6%,而空調行業(yè)零售額同比增長(cháng)了7.5%,明顯高于家電行業(yè)平均增速。

2023年,海爾智家空調業(yè)務(wù)營(yíng)收、利潤雙增,利潤率提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。但相對于以空調為主業(yè)的美的集團來(lái)說(shuō),其業(yè)績(jì)增長(cháng)還有一定的差距:從美的集團發(fā)布的2023年報看,其暖通空調業(yè)務(wù)營(yíng)收1611億元,占總營(yíng)收的43%以上。

海爾智家擁有高潛力

海爾智家是一個(gè)競爭力結構完備的企業(yè),多個(gè)競爭力要素的木板都比較長(cháng),所以有人說(shuō)“海爾智家是一家高潛力的公司”,依據就在這里。

舉兩個(gè)頗具代表性的例子:今天,卡薩帝已成為全球公認的高端品牌,是同行企業(yè)推廣高端品牌必須學(xué)習的模版,高端化轉型不是任何企業(yè)都能做到的,但海爾智家做到了。

再就是三翼鳥(niǎo),至今仍是全球唯一的場(chǎng)景品牌,當所有家電企業(yè)“言必場(chǎng)景”的今天,抬頭一看,海爾智家早已站在場(chǎng)景生態(tài)的制高點(diǎn)上。

但我認為這仍然不是最關(guān)鍵的,最關(guān)鍵的是什么?是海爾智家早在三十多年前就預見(jiàn)了全球化時(shí)代必然到來(lái)并及早實(shí)施布局,并在此基礎上成功塑造了海爾高端品牌的形象。這不僅為海爾智家成為一家受人尊敬的國際化、全球化企業(yè)廓清了障礙,同時(shí)為企業(yè)可持續發(fā)展注入了無(wú)限動(dòng)能。

今天的海爾智家,是海外市場(chǎng)影響力最大、品牌形象最好、市占率最高的中國家電企業(yè),這是一個(gè)高屋建瓴的優(yōu)勢,也是每一個(gè)懷揣出海夢(mèng)的中國家電企業(yè)渴望的未來(lái)。

以上是從海爾智家的基本盤(pán)來(lái)看。

若看短期因素對海爾智家未來(lái)可能造成的影響,也是硬幣的兩個(gè)面:2023年美元四次加息對海爾智家造成不利影響;但3月19日高盛集團的預測是,2024年美國或將三次降息,對海爾智家無(wú)疑是個(gè)利好。

同時(shí),海爾智家這幾年堅持深化數字化轉型,可以說(shuō)踩準了邁向高效率增長(cháng)的鼓點(diǎn),通過(guò)不斷深化地數字化變革,海爾智家費用率未來(lái)幾年有望持續優(yōu)化。

數字化轉型對提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率效果顯著(zhù),這方面美的集團就做得很好。對于海爾智家來(lái)說(shuō),最近兩年持續發(fā)力數字化轉型,費率優(yōu)化的效果將持續顯現出來(lái)。

總之,依據一時(shí)一地的數據得出任何一般性結論都是不嚴謹的,觀(guān)察一家企業(yè)的正確方式應該從企業(yè)競爭力結構分析的角度入手。恰恰,海爾智家企業(yè)競爭力結構的顯著(zhù)特征是完備性——這也是世界上所有被人尊敬企業(yè)的共性,這樣的競爭力結構體現在經(jīng)營(yíng)層面,就是企業(yè)的未來(lái)確定性強,不至于發(fā)生大起大落的情況。為什么許多人說(shuō)海爾智家得未來(lái)是可預見(jiàn)的?依據就在這里。

事實(shí)上,海爾智家管理層對未來(lái)也是信心滿(mǎn)滿(mǎn),在發(fā)布2023年報的同時(shí)發(fā)布最新分紅計劃,2023年度海爾智家將分紅比例由原來(lái)的36%擬提升到45%,并且制訂了未來(lái)三年(2024-2026)股東回報規劃,2025年度、2026年度的分紅比例不低于50%,這也是信心的體現。

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